توسعه نظام تامین مالی در یک کشور، یکی از مهمترین عوامل تعیین کننده، جریانهای سرمایه گذاری داخلی و خارجی میباشد.
مدیران
بنگاههای اقتصادی در عصر حاضر، با توجه به محدودیتهای منابع مالی
به ویزه در عرصه تجارت جهانی و تنگ شدن رقابت، تحت فشار فزایندهای
قراردارند تا هزینههای عملیاتی و بهای تمام شده را کاهش دهند و کم
هزینهترین نوع ساختار سرمایه را برای انجام فعالیتهای شرکت در راستای
افزایش ارزش، پرداخت به موقع بدهی ها، تداوم فعالیت و حضور بیشتر در
بازارهای داخلی و خارجی را دارند که در این میان متغیرهای زیادی در رابطه
با روشهای تامین مالی وجود دارد یکی از این متغیرها که نقش بسیار حیاتی دارد نقش و ساختار هییت مدیره است.
برای
این منظور ابتدا شرکتهایی که طی سالهای 1382 تا 1386 فقط از طریق
وام بانکی و افزایش سرمایه تامین مالی نموده اند، انتخاب و سپس براساس
بازده سالانه، شرکتها به دو گروه شرکت-های موفق یعنی شرکتهایی که
بازده سالانه آنها بیشتر از میانگین بازده بازار کلیه شرکتهای پذیرفته
شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد و شرکتهای ناموفق یعنی
شرکتهایی که که بازده سالانه آنها کمتر از میانگین بازده بازار کلیه
شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد، طبقه بندی
گردیده اند.
برای این منظور ابتدا شرکتهایی که طی سالهای 1382 تا
1386 فقط از طریق وام بانکی و افزایش سرمایه تامین مالی نموده اند، انتخاب
و سپس براساس بازده سالانه، شرکتها به دو گروه شرکتهای موفق یعنی
شرکتهایی که بازده سالانه آنها بیشتر از میانگین بازده بازار کلیه
شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد و شرکتهای
ناموفق یعنی شرکتهایی که که بازده سالانه آنها کمتر از میانگین بازده
بازار کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد،
طبقه بندی گردیده اند.
نمونه مورد بررسی مشتمل بر 624 شرکت میباشد که
99 شرکت آن از محل افزایش سرمایه( 67 شرکت موفق و 32 شرکت ناموفق) و 525
شرکت از محل وام بانکی تامین مالی نمودهاند( 177 شرکت موفق و 348 شرکت
ناموفق )، نتایج تحقیق نشان میدهد که بین روشهای تامین مالی و موفقیت و
عدم موفقیت شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ارتباط
معنی داری وجود دارد و همچنین افزایش سرمایه بیشتر از وام بانکی بر موفقیت
شرکتها تاثیر دارد به عبارت دیگر تعداد شرکتهای موفق که از محل
افزایش سرمایه تامین مالی نمودهاند نسبت به کل شرکتهای این گروه بیشتر از شرکتهای موفقی است که از محل وام بانکی تامین مالی نموه اند.
منبع : مقاله روش های تأمین مالی